Comment se règlent les marchés crypto de Kalshi : prix de référence et conséquences pour vos données

Des contrats binaires, cotés de 0 à 1

Chaque marché Kalshi se résout en oui ou en non. Les prix s'échangent entre 1¢ et 99¢ (0,01–0,99), et le prix du côté oui correspond de fait à la probabilité implicite, par le marché, que la condition se vérifie. Au règlement, un côté vaut 1,00 $ et l'autre 0,00 $.

Comme les deux côtés sont cotés, l'order book de Kalshi comporte des offres d'achat (bids) côté oui et côté no ; DepthFeed capture l'intégralité de l'échelle des deux côtés, jusqu'à 100 levels par côté.

Le prix de référence

Un marché crypto du type « le BTC sera-t-il au-dessus de X $ à l'heure de règlement » a besoin d'un chiffre faisant autorité pour le prix à cet instant précis. Kalshi se règle contre un prix de référence publié, plutôt que contre le dernier échange d'une seule plateforme — une méthodologie plus difficile à manipuler dans les dernières secondes que l'impression de prix d'un seul venue.

L'indice de référence exact, sa fenêtre d'échantillonnage et l'horodatage de règlement sont définis série par série dans les conditions contractuelles de Kalshi, et ils peuvent varier d'un actif à l'autre. Lisez-les à la source avant de faire confiance à la logique de règlement d'un backtest — les cas limites (interruptions d'une plateforme, méthodologie d'indice) sont régis par les règles du contrat, pas par l'intuition. DepthFeed ne redéfinit pas le règlement ; il vous fournit l'order book et le prix sous-jacent autour de ce moment pour que vous puissiez le modéliser fidèlement.

Pourquoi le timing du règlement compte pour vos données

Si vous backtestez une stratégie qui conserve sa position jusqu'au règlement, deux éléments décident si votre résultat est réel : l'order book juste avant l'expiration (où les spreads s'élargissent souvent et la liquidité se raréfie, de sorte que les fills se dégradent) et le prix de référence sous-jacent à l'horodatage de règlement (qui détermine le payoff).

DepthFeed traite les deux : une capture continue en pleine profondeur signifie que vous disposez de l'order book tel qu'il était réellement jusqu'à la clôture, et chaque snapshot est joint à un prix de référence sous-jacent haute fréquence par horodatage en epoch-millis, afin que vous puissiez aligner l'order book sur le mouvement qui a déterminé le règlement.

Les données à viser autour du règlement

• L'order book complet oui/no jusqu'aux dernières minutes — les spreads s'élargissent et la profondeur se raréfie près de l'expiration.
• Des horodatages en epoch-millis, pour aligner l'état de l'order book sur l'instant de règlement.
• Le prix de référence sous-jacent en haute fréquence autour de la fenêtre de règlement.
• Une capture continue, pas horaire — c'est dans la dernière heure d'un marché que se loge le risque de règlement.