Cómo se liquidan los mercados cripto de Kalshi: precios de referencia y qué significa para tus datos

Contratos binarios, con precio de 0 a 1

Todo mercado de Kalshi se resuelve en yes o no. Los precios cotizan entre 1¢ y 99¢ (0.01–0.99), y el precio del lado yes es, en la práctica, la probabilidad implícita que el mercado asigna a que la condición resulte verdadera. En la liquidación, un lado vale $1.00 y el otro $0.00.

Como ambos lados se cotizan, el order book de Kalshi tiene bids de yes y bids de no; DepthFeed captura la escalera completa en ambos lados, hasta 100 levels por lado.

El precio de referencia

Un mercado cripto como 'estará BTC por encima de $X en el momento de liquidación' necesita un número autoritativo para el precio en ese instante. Kalshi liquida contra un precio de referencia publicado en lugar del último trade de cualquier exchange individual, una metodología más difícil de manipular en los segundos finales que el print de un solo venue.

El índice de referencia preciso, su ventana de muestreo y el timestamp de liquidación se definen por serie en los términos del contrato de Kalshi, y pueden diferir según el activo. Léelos ahí antes de confiar en la lógica de liquidación de un backtest: los casos límite (caídas de exchanges, metodología del índice) los gobiernan las reglas del contrato, no la intuición. DepthFeed no redefine la liquidación; te entrega el order book y el precio subyacente alrededor de ese instante para que puedas modelarlo con precisión.

Por qué el momento de liquidación importa para tus datos

Si estás haciendo backtest de una estrategia que mantiene posiciones hasta la liquidación, dos cosas deciden si tu resultado es real: el book justo antes del vencimiento (donde los spreads suelen ampliarse y la liquidez se adelgaza, así que los fills empeoran) y el precio de referencia subyacente en el timestamp de liquidación (que determina el payoff).

DepthFeed cubre ambos: la captura continua de profundidad completa significa que tienes el book tal como realmente estuvo hasta el cierre, y cada snapshot se une a un precio de referencia subyacente de alta frecuencia por timestamp en epoch-millis, de modo que puedes alinear el book contra el movimiento que determinó la liquidación.

Los datos que quieres alrededor de la liquidación

• Book completo de yes/no hasta los minutos finales: los spreads se amplían y la profundidad se adelgaza cerca del vencimiento.
• Timestamps en epoch-millis, para que puedas alinear el estado del book con el instante de liquidación.
• El precio de referencia subyacente a alta frecuencia alrededor de la ventana de liquidación.
• Captura continua, no por hora: la última hora de un mercado es donde vive el riesgo de liquidación.