كيف تُسوّى أسواق الكريبتو على Kalshi: الأسعار المرجعية وماذا يعني ذلك لبياناتك

عقود ثنائية مُسعّرة من 0 إلى 1

كل سوق على Kalshi يُحسم إلى yes أو no. تتداول الأسعار بين 1¢ و99¢ (0.01–0.99)، وسعر الطرف yes هو فعلياً الاحتمال الضمني الذي يقدّره السوق لتحقّق الشرط. عند التسوية، يصبح أحد الطرفين بقيمة $1.00 والآخر بقيمة $0.00.

ولأن الطرفين كليهما مُسعّران، فإن دفتر الأوامر (order book) في Kalshi يحتوي على عروض شراء yes وعروض شراء no؛ ويلتقط DepthFeed السلّم الكامل على كلا الجانبين، حتى 100 levels لكل جانب.

السعر المرجعي

سوق كريبتو مثل 'هل سيكون BTC أعلى من $X عند وقت التسوية' يحتاج إلى رقم موثوق يمثّل السعر في تلك اللحظة بالذات. تُسوّي Kalshi مقابل سعر مرجعي منشور بدلاً من آخر صفقة على منصة تداول واحدة — وهي منهجية يصعب التلاعب بها في الثواني الأخيرة مقارنةً بطباعة (print) منصة واحدة.

يُحدَّد المؤشر المرجعي الدقيق، ونافذة أخذ العينات الخاصة به، وطابع التسوية الزمني (settlement timestamp) لكل سلسلة (series) ضمن شروط عقود Kalshi، وقد تختلف حسب الأصل. اقرأها هناك قبل أن تثق بمنطق التسوية في أي اختبار رجعي — فالحالات الحدّية (انقطاعات المنصات، منهجية المؤشر) تحكمها قواعد العقد، لا الحدس. لا يعيد DepthFeed تعريف التسوية؛ بل يمنحك دفتر الأوامر والسعر الأساسي (underlying price) حول تلك اللحظة كي تنمذجها بدقّة.

لماذا يهمّ توقيت التسوية بالنسبة لبياناتك

إذا كنت تختبر رجعياً استراتيجية تبقي مراكزها حتى التسوية، فهناك أمران يحدّدان ما إذا كانت نتيجتك حقيقية: الدفتر قبيل الانتهاء مباشرةً (حيث تتسع الفروق السعرية (spreads) غالباً وتقلّ السيولة، فتسوء التنفيذات) والسعر المرجعي الأساسي عند طابع التسوية الزمني (الذي يحدّد العائد).

يعالج DepthFeed كليهما: الالتقاط المستمر بكامل العمق يعني أن بحوزتك الدفتر كما كان فعلياً حتى الإغلاق، وكل snapshot يُربط بسعر مرجعي أساسي عالي التردد عبر طابع زمني بصيغة epoch-millis، فتستطيع محاذاة الدفتر مع الحركة التي حدّدت التسوية.

البيانات التي تريدها حول لحظة التسوية

• دفتر yes/no كامل حتى الدقائق الأخيرة — تتسع الفروق السعرية ويقلّ العمق قرب الانتهاء.
• طوابع زمنية بصيغة epoch-millis، كي تتمكّن من محاذاة حالة الدفتر مع لحظة التسوية بالضبط.
• السعر المرجعي الأساسي بتردد عالٍ حول نافذة التسوية.
• التقاط مستمر، لا كل ساعة — فالساعة الأخيرة من حياة السوق هي حيث تكمن مخاطر التسوية.