Comprendre les données de prix Kalshi : prix yes/no, séries et profondeur

Les prix yes/no sont des probabilités implicites

Chaque contrat crypto Kalshi se règle en yes ou en no, et chaque côté se négocie entre 0.01 et 0.99 (1¢ et 99¢). Le prix yes correspond à la probabilité implicite que le marché attribue à la réalisation de la condition ; au règlement, un côté vaut $1.00 et l'autre $0.00. Un contrat yes qui se négocie à 0.33, c'est donc le carnet qui valorise une chance de 33% que la condition se vérifie.

Comme sur tout marché, le prix honnête correspond aux meilleurs bid et ask en temps réel — pas au dernier print. Le lire dans le carnet signifie que la probabilité enregistrée s'accompagne d'un spread réel et d'une taille réelle au repos derrière elle.

Lire les deux côtés du carnet

Le carnet d'ordres Kalshi possède un côté yes et un côté no, et ce sont deux vues d'un même marché. Un bid pour acheter du yes au prix p est économiquement identique à une offre de vente de no à 1 − p. Le ask yes implicite vaut donc 1 − le meilleur bid no.

Un exemple réellement capturé : sur le marché KXBTC15M-26JUN211530, le meilleur bid yes était à 0.32 et le meilleur bid no à 0.67. Comme 1 − 0.67 = 0.33, le ask yes implicite était 0.33 — un marché à un cent cotant 0.32 / 0.33, soit ~32–33% de probabilité. On n'obtient une image aussi nette qu'en capturant les deux échelles, pas un seul côté.

La taxonomie des séries et des fenêtres

Kalshi organise les marchés crypto en quelques séries par actif, et le ticker indique laquelle. Remplacez {ASSET} par le code de l'actif (BTC, ETH, SOL, XRP, DOGE, BNB, HYPE) :

• KX{ASSET}15M — la série up/down de 15 minutes.
• KX{ASSET} — la série à seuil (« l'actif sera-t-il au-dessus/en dessous du niveau X »).
• KX{ASSET}D — la série directionnelle.

La fenêtre est propre au marché, portée par market_type

Les séries à seuil et directionnelles font tourner en parallèle des marchés horaires, quotidiens et hebdomadaires, si bien qu'on ne peut pas déduire la fenêtre d'un marché de sa seule série. La fenêtre réelle de chaque marché réside dans son champ market_type, exposé sur l'API DepthFeed via un filtre ?type= (15m, 1h, 24h, 1w). Et identifiez l'actif à partir du préfixe de la série, et non par correspondance de sous-chaîne dans le ticker — « bnb », par exemple, apparaît à l'intérieur de codes sans rapport.

Un exemple à seuil : KXHYPED-26JUN0717-T73.9999 demande si HYPE se règle au-dessus de $73.9999 ce jour-là — un marché quotidien (24h) de la série KXHYPED, toujours coté yes/no de 0.01 à 0.99. Même mécanique de prix qu'un marché up/down, mais contre un niveau au lieu d'une direction.

Anatomie d'un vrai snapshot Kalshi

Chaque snapshot capturé porte : yes_prices / yes_sizes et no_prices / no_sizes (les deux échelles complètes, sous forme prix + taille), ticker / series (l'actif et la série), market_type (la fenêtre) et recv_ts_ms (l'instant de capture en epoch-millis, qui sert de jointure au sous-jacent). Avec les deux échelles, on reconstitue le mid, le spread et la profondeur exacts à tout instant.

Sur un marché BTC 15 minutes représentatif, DepthFeed capture une médiane de 96 niveaux de prix de chaque côté (jusqu'aux 100 complets) — chaque probabilité lue a donc sa taille au repos rattachée, et pas seulement le touch.

La référence sous-jacente, jointe

Un contrat crypto est un pari sur l'endroit où atterrit le sous-jacent : le prix du sous-jacent fait donc partie des données. Chaque snapshot yes/no est joint en ASOF à un prix de référence Binance haute fréquence pour l'actif, par timestamp en epoch-millis, ce qui permet d'aligner la probabilité du contrat sur le mouvement spot qui la repricie — et sur la référence qui finit par la régler.

Comment fonctionne la capture Kalshi

Les données de marché publiques de Kalshi sont en REST : DepthFeed interroge donc en continu le carnet d'ordres en pleine profondeur, depuis une région américaine (Kalshi est une bourse américaine régulée par la CFTC), de sorte que le carnet est capturé tel que la bourse le diffuse. La profondeur du carnet d'ordres ne peut pas être reconstituée après coup, raison pour laquelle elle est enregistrée en direct et en continu.

Données de prix Kalshi vs Polymarket, en bref

Couverture mesurée

L'archive Kalshi de DepthFeed compte plus de 114 millions de snapshots de carnet d'ordres yes/no répartis sur plus de 550 000 marchés crypto distincts, avec un historique remontant à mars 2026, sur sept actifs et les fenêtres de 15 minutes, horaire, quotidienne et hebdomadaire. Le carnet cote généralement un spread d'un cent (un seul tick) avec environ 96 niveaux de prix de chaque côté (jusqu'aux 100 complets) et quelque 156 000 contrats de profondeur au repos sur un marché BTC 15 minutes.

(Chiffres mesurés directement dans notre archive, le 21 juin 2026.)