Kalshi 크립토 시장은 어떻게 정산되는가: 기준 가격과 데이터에 주는 의미

0에서 1 사이로 가격이 매겨지는 바이너리 계약

모든 Kalshi 시장은 yes 또는 no로 결정됩니다. 가격은 1¢에서 99¢(0.01–0.99) 사이에서 거래되며, yes 측의 가격은 사실상 해당 조건이 참으로 결정될 시장의 내재 확률을 의미합니다. 정산 시점에는 한쪽이 $1.00의 가치를, 다른 쪽이 $0.00의 가치를 갖습니다.

양쪽 모두 호가가 제시되기 때문에 Kalshi의 order book에는 yes 매수 호가와 no 매수 호가가 함께 존재합니다. DepthFeed는 양쪽 모두에 대해 측당 최대 100 levels까지 전체 호가 사다리를 포착합니다.

기준 가격

'정산 시각에 BTC가 $X 위에 있을 것인가' 같은 크립토 시장은 그 순간의 가격에 대한 공신력 있는 숫자를 필요로 합니다. Kalshi는 어느 한 거래소의 마지막 체결가가 아니라 공시된 기준 가격을 기준으로 정산하는데, 이는 마지막 몇 초 동안 단일 거래소의 체결가보다 조작하기 더 어려운 방법론입니다.

정확한 기준 인덱스, 그 샘플링 윈도우, 그리고 정산 타임스탬프는 Kalshi 계약 약관에서 시리즈별로 정의되며 자산에 따라 다를 수 있습니다. 백테스트의 정산 로직을 신뢰하기 전에 반드시 그곳에서 확인하세요. 엣지 케이스(거래소 장애, 인덱스 방법론)는 직관이 아니라 계약 규칙에 의해 좌우됩니다. DepthFeed는 정산을 재정의하지 않습니다. 대신 그 순간 주변의 order book과 기초 가격을 제공해 여러분이 이를 정확하게 모델링할 수 있게 합니다.

정산 타이밍이 데이터에 중요한 이유

정산까지 포지션을 들고 가는 전략을 백테스트한다면, 결과가 실제와 부합하는지를 결정하는 두 가지가 있습니다. 하나는 만기 직전의 order book(이 구간에서는 흔히 spread가 벌어지고 유동성이 얇아져 체결이 나빠집니다)이고, 다른 하나는 정산 타임스탬프에서의 기초 기준 가격(이것이 페이오프를 결정합니다)입니다.

DepthFeed는 두 가지 모두를 해결합니다. 연속적인 전체 depth 포착은 마감 직전 실제 그대로의 order book을 제공하며, 모든 snapshot은 epoch-millis 타임스탬프로 고빈도 기초 기준 가격에 조인되므로, order book을 정산을 결정한 가격 변동에 정확히 맞춰 볼 수 있습니다.

정산 주변에서 확보해야 할 데이터

• 마지막 몇 분까지의 전체 yes/no order book — 만기 근처에서는 spread가 벌어지고 depth가 얇아집니다.
• epoch-millis 타임스탬프 — order book 상태를 정산 순간에 정렬할 수 있습니다.
• 정산 윈도우 주변의 고빈도 기초 기준 가격.
• 시간 단위가 아닌 연속 포착 — 시장의 마지막 한 시간이야말로 정산 리스크가 도사리는 구간입니다.