예측 시장 유동성 벤치마크

Research 질문

만약 트레이더가 BTC 15-분 예측 시장에서 Up 또는 Yes 결과를 구매하려 시도한다면, 표시된 주문서가 $100, $1,000 또는 $10,000를 얼마나 자주 흡수할 수 있으며, 평균 체결 가격은 최상의 매도호가를 얼마나 넘어 움직일까요? 이 벤치마크는 의도적으로 이 좁은 질문에 답합니다. 과거 거래량을 유동성의 대리로 사용하지 않는데, 과거 거래량은 관찰 시점에 새로운 주문이 체결될 수 있는지를 보여주지 않기 때문입니다.

비교 가능한 우주

균형 잡힌 패널에는 26 6월 2026년 08:00 UTC부터 26 7월 08:00 UTC까지 공유된 30일 창 내 모든 예정된 BTC 15분 상승/하락 계약이 포함되어 있습니다: 2,880 계약이 장소별로, 계약당 세 개의 수명 주기 체크포인트가 있습니다. Predict.fun은 Binance Wallet을 통해 배포되는 기본 서드파티 프로토콜이며; Binance Wallet은 별도의 이벤트 생성자나 상대방이 아닌 접근 계층입니다.

샘플링 및 측면 정규화

DepthFeed는 각 계약 개시 후 04:30, 08:30, 12:30에 가장 가까운 거래소 고유 전체 깊이 관측을 선택했습니다. 이는 수집 속도와 관계없이 모든 거래소에 동등한 통계적 가중치를 부여합니다. Polymarket의 별도 결과 토큰 북은 Up 토큰으로 제한되었습니다. Kalshi는 예와 아니오 매수 호가 사다리를 게시하며, 실행 가능한 예 매도는 해당 아니오 매수의 1마이너스로 재구성되어 크기를 유지합니다. Polymarket, Limitless, Predict.fun은 직접 호가 사다리를 제공합니다. 누락된 체크포인트는 다운로드 가능한 패널에 명시적 빈 행으로 남아 있습니다.

실행 테스트

각 라이프사이클 체크포인트마다 시뮬레이터는 가장 낮게 표시된 매도호가에서 시작하여 요청된 달러 금액을 단계별로 소진합니다. 한 단계의 표시된 명목 가치는 가격에 주식 수를 곱한 값입니다. 전체 목표가 실행될 수 있을 때만 관찰이 완전 체결로 간주됩니다. 단일 측면 또는 매도호가 없는 장부는 0 체결로 분모에 남아 있으며, 이를 제외하면 실행이 불가능할 때 정확히 사라지는 거래소에 보상이 주어집니다. 중앙값 가격 영향은 체결 가격의 거래량 가중 평균에서 최우선 매도호가를 뺀 값으로 센트 단위로 표현되며, 완전 체결에 대해서만 계산됩니다.

불확실성과 순위

표시된 95% 구간은 4,000 결정적 UTC-일 블록 부트스트랩 샘플을 사용합니다. 개별 체크포인트가 아닌 완전한 거래일을 재샘플링하여 시장 내 및 일중 의존성을 보존합니다. 주요 리더보드는 $1,000 완전 체결률로 거래소를 정렬하며, 중간 가격 영향만 수치적 동점 결정자로 사용합니다. 겹치는 구간은 표가 한 행을 먼저 배치해야 할 때도 통계적 동점으로 설명됩니다.

제한 사항

이는 과거 표시 유동성 연구이며 미래 체결 약속이 아닙니다. 대기 주문은 라이브 주문 도착 전에 취소될 수 있고, 벤치마크는 대기 순위, 네트워크 지연, 최소 주문 제약, 시장가 주문 보호, 거래소별 테이커 수수료를 모델링하지 않습니다. 수수료는 주문서 분리를 목표로 제외되었으며, 실제 전략은 계정과 관할 구역에 적용되는 수수료 일정을 추가해야 합니다. 결과는 BTC 15분 계약의 공통 30일 기간을 다루며, 정치, 스포츠, 장기 만기, 기타 자산, 미래 시장 체제로 일반화해서는 안 됩니다.

주요 거래소 참조

정규화는 거래소의 문서화된 주문서 규칙을 따릅니다: Polymarket 주문서, Kalshi Yes/No 매수호가, Limitless 주문장 업데이트, 및 Binance 지갑 예측시장. Predict.fun 아카이브 조회는 Predexon 주문서 기록, 시장 ID는 공개 Predict.fun 카탈로그와 일치합니다. DepthFeed는 관측치를 독립적으로 정규화하며 어떤 거래소나 데이터 제공자와도 제휴하거나 승인하지 않습니다. 공개 재현 저장소 DepthFeed 계정이나 API 키 없이 불변 패널, 검증기, 메서드, 인용 메타데이터 및 릴리스 자산을 포함함.