ארביטראז' שוקי חיזוי: בדיקת עבר Polymarket מול Kalshi

מרווח לכאורה לעומת ארביטראז' בר ביצוע

התאם כללי הכרעה לפני התאמת מחירים

צור רישום מיפוי חוזים לפני חישוב מרווח. שמור על מזהי האירוע, השוק והתוצאה של כל זירה; ניסוח השוק המדויק; זמני סגירה והכרעה; מקור ההכרעה; טיפול בביטול; ויחידת התשלום. נושא משותף כמו בחירות, החלטת ריבית או סף קריפטו אינו הופך כשלעצמו שני חוזים לברי החלפה.

סווג כל זוג כמדויק, מותנה או נדחה. מדויק פירושו שמצבי התשלום ונתיב ההכרעה שקולים באופן מוכח. מותנה פירושו שמקרה קצה מתועד עלול לשבור את השקילות ויש למדל אותו. זוגות נדחים נשארים מחוץ לבדיקת העבר. סקירה אנושית של מיפוי זה היא חלק מתהליך המחקר, לא שלב ניקוי אופציונלי.

נרמל את הספרים מבלי למחוק ראיות זירה

נרמל את שתי הזירות למערכים מפורשים של תוצאה, צד, מחיר וגודל תוך שמירה על המזהים המקוריים והשדות הגולמיים. המר מחירים לבסיס תשלום אחד רק לאחר רישום ייצוג הזירה. עבור Kalshi, בדוק את תגובת ספר ההזמנות המקורי של כן/לא ואת יחסי הגומלין שלו; עבור Polymarket, מפה את אסימון התוצאה הנכון לספר CLOB שלו.

השתמש בסולם המחירים המוצעים (ask) לרכישה מדומה ובסולם המחירים המבוקשים (bid) למכירה מדומה. אל תתייחס למחיר אמצע, עסקה אחרונה או מחיר תצוגה משלים כאל ציטוט בר ביצוע. השוואה בין זירות צריכה לדווח על חותמת הזמן המדויקת של הספר שנצפה ועל התיישנותו עבור כל רגל.

השתמש בשעון החלטה אחד נכון למועד

בחר חותמת זמן החלטה, ולאחר מכן בחר רק את הספר הזכאי האחרון בזמן זה או לפניו עבור כל זירה. החל סף גיל מקסימלי בנפרד על שתי התצפיות. אם אחד הספרים חסר או מיושן, ההזדמנות אינה זמינה; מילוי קדימה דרך הפער ייצור ראיות.

השידור החוזר השמרני צריך להקפיא את שני ספרי הקלט בזמן ההחלטה, להגיש את הרגל המדומה הראשונה, להחיל הנחת השהיה או עיכוב רגל מפורשת, ולאחר מכן לתמחר מחדש את הרגל השנייה באמצעות התצפית הזכאית הבאה. תרחיש ספר בו-זמני יכול להיות חסם עליון שימושי, אך אין לתייג אותו כתוצאת הביצוע היחידה.

עבור על שני הסולמות בגודל המיועד

עבור כל רגל, צרוך רמות מוצגות עד שהגודל המיועד מתמלא או שהעומק מוצה. רשום את המחיר הממוצע המשוקלל בעומק, הכמות הניתנת למילוי והרמה הגרועה ביותר שנצרכה. גודל העסקה בר-הקיימא מוגבל על ידי הרגל החלשה יותר, לא על ידי הזירה המציגה את פער הכותרת הגדול יותר.

הרץ מספר גדלי השקעה. יתרון לכאורה עשוי לשרוד בעשרה חוזים ולהיעלם באלף. דווח הן על יתרון גולמי ליחידה והן על יתרון נטו כולל, כך שציטוט זעיר בראש הספר לא ישלוט בדירוג ההזדמנויות.

מודל עמלות, הון ותזמון סילוק

שמור על עמלות זירה, עלויות הפקדה או משיכה, עלויות רשת כאשר רלוונטי, המרת מטבע וזמן מימון כקלטים נפרדים. השתמש בלוחות הזמנים הרשמיים הנוכחיים של הזירה להחלטה חיה; מחקר היסטורי צריך להשתמש בלוח הזמנים שחל במהלך חלון הבדיקה שלו כאשר רישום זה זמין.

הון יכול להישאר נעול עד ששני השווקים יכריעו ויסלקו. דווח על תשואה על הון מחויב ומשך חשיפה, לא רק על התשלום פחות מחירי הרכישה. יתרון נומינלי חיובי עדיין יכול להיות לא אטרקטיבי לאחר חיכוך, עיכוב סילוק או עלות מיקום מראש של כספים בשתי הזירות.

התייחס לסיכון רגל כתוצאה ממדרגה ראשונה

הזמנות בין זירות אינן אטומיות. הרגל הראשונה יכולה להתמלא בעוד השנייה זזה, נדחית, מתמלאת חלקית או מתיישנת. בדוק לפחות מקרה השלמה מיידי, מקרה רגל שנייה מעוכבת וכלל נטישה או גידור. רשום חשיפה לא מגודרת ועלות ההשלמה הגרועה ביותר שנצפתה במקום להסתיר זוגות כושלים.

יישום מציאותי מגדיר גם בדיקות זמינות זירה, גיל ציטוט מקסימלי, יתרון מינימלי שיורי, מגבלות גודל לפי שוק ותנאי עצירה. בקרות אלו צריכות להיות קבועות לפני תקופת ההשהיה, כך שבדיקת העבר לא תייעל את עצמה סביב תוצאות ידועות.

פרוטוקול בדיקת עבר בר-שחזור

• צור ונהל גרסאות של טבלת שקילות חוזים שנבדקה ידנית.
• הגדר את יקום השווקים הזכאים, טווח התאריכים וקצב ההחלטות לפני בחינת תשואות.
• השתמש רק בספרי הזמנות שנצפו בזמן או לפני כל חותמת זמן החלטה.
• דחה רגליים מיושנות או חסרות במקום למלא אותן קדימה לעסקאות.
• עבור על שני הסולמות, הגבל גודל לפי הרגל החלשה יותר ושמור ראיות למילוי חלקי.
• החל עמלות ספציפיות לזירה, מגבלות מימון ומשך סילוק.
• בחן את הרגל השנייה תחת עומס עם עיכוב, תנועת מחיר, דחייה ומילויים חלקיים.
• הפרד בין תקופות פיתוח והשהיה, ולאחר מכן בצע בדיקה קדימה של הכללים הקפואים עם הון וירטואלי.
• פרסם את פנקסי ההזדמנויות, ההחרגות והמילויים המדומים לצד ביצועים מצרפיים.

חישוב הזדמנות מינימלי

החישוב שלהלן הוא רק השלב האחרון לאחר התאמת חוזים ובחירת ספר נכון למועד. כל עלות חייבת להיות עלות הביצוע המשוקללת בעומק עבור אותה כמות. החיץ מייצג את כל העמלות המפורשות בתוספת המרווח הנדרש של החוקר עבור עיכוב ואי-ודאות מודל.

אופני כשל הפוסלים את התוצאה