Cách tính trượt giá hoạt động
Một sổ lệnh là danh sách các mức giá nghỉ và kích thước hiển thị tại mỗi giá. Với mua, bộ tính sắp xếp giá hỏi từ thấp đến cao. Với bán, sắp xếp giá đặt từ cao xuống thấp. Nó tiêu thụ mức tốt nhất trước, trừ kích thước đó khỏi số cổ phần yêu cầu và tiếp tục cho đến khi lệnh được khớp hoặc thang lệnh nhập kết thúc.
Giá trung bình có trọng số theo khối lượng, hay VWAP, là tổng tiền mặt mô hình chia cho số cổ phần đã khớp. Độ trượt hiển thị là sự khác biệt giữa VWAP đó và giá nhập tốt nhất. Mua có độ trượt dương khi VWAP cao hơn giá bán tốt nhất; bán có độ trượt dương khi VWAP thấp hơn giá mua tốt nhất. Máy tính báo cáo sự khác biệt trên mỗi cổ phần, dưới dạng tổng tiền mặt và điểm cơ sở tương đối.
Ví dụ minh họa: mua 1,000 cổ phiếu
Giả sử các giá chào bán nhập vào hiển thị 800 cổ phần tại 0.52 và 1,500 tại 0.53. Một yêu cầu mua 1,000 cổ phần tiêu thụ toàn bộ 800 tại 0.52 và thêm 200 tại 0.53. Chi phí mô hình tổng là $522, VWAP là 0.522 và trượt giá hiển thị là 0.002 mỗi cổ phần khớp, hoặc $2 trên toàn bộ yêu cầu, trước phí.
Một phím tắt đầu sổ lệnh sẽ định giá toàn bộ yêu cầu ở mức 0.52 và đánh giá thấp chi phí. Sai số sẽ lớn hơn khi kích thước yêu cầu tăng so với độ sâu hiển thị. Đó là lý do tại sao một backtest chỉ dựa trên điểm giữa, giao dịch cuối hoặc báo giá tốt nhất có thể trông có lợi trong khi thang giá thực thi cho kết quả yếu hơn.
Cách hiểu sổ lệnh Polymarket
Polymarket mô tả một sổ lệnh giới hạn trung tâm với các lệnh mua và bán cho token kết quả. Hướng dẫn giá của nó phân biệt giá mua, giá bán, điểm giữa và giao dịch cuối cùng: người mua vượt qua giá bán và người bán vượt qua giá mua. Tài liệu giao dịch cũng trình bày cách đi qua các mức giá để tính giá thị trường cho một lượng yêu cầu. Dán giá bán vào công cụ này để mua và giá mua để bán.
Sử dụng sổ lệnh được ghi lại tại thời điểm quyết định dự kiến. Bậc thang hiện tại không thể xác lập những gì đã hiển thị hôm qua, và giao dịch cuối cùng lịch sử không thay thế cho cả hai bên của sổ lệnh lịch sử. Giữ nguyên định danh token và thị trường khi chuyển quan sát vào kiểm thử lại.
Cách hiểu sổ lệnh Kalshi
Kalshi mô tả sổ lệnh của mình là các đề nghị đang chờ với giá và số lượng hợp đồng. Một lệnh thị trường có thể tiêu thụ nhiều mức đang chờ, vì vậy kích thước lệnh nhập vào quyết định giá thực hiện trung bình. Đối với thang mua trực tiếp, nhập các mức giá bạn sẽ trả từ tốt nhất đến kém hơn; đối với bán, nhập các lệnh đặt mua sẽ nhận lệnh.
Biểu diễn có/không gốc sàn giao dịch đôi khi cần biến đổi bổ sung trước khi so sánh. Hãy chuẩn hóa điều đó ở phía trên và xác nhận ngữ nghĩa bên với phản hồi của sàn. Một thang giá hợp lệ về mặt số học ở bên sai của hợp đồng sẽ tạo ra ước tính chính xác nhưng vô nghĩa.
Sử dụng trượt giá trong kiểm thử lại thị trường dự đoán
Xử lý máy tính như một kiểm toán quan sát đơn minh bạch. Một kiểm thử lại vững chắc lặp lại cùng một bước đi bậc thang tại mọi thời điểm quyết định và không bao giờ tải sổ lệnh quan sát sau tín hiệu. Nó cũng định nghĩa điều gì xảy ra khi kích thước hiển thị không đủ: từ chối giao dịch, khớp một phần hoặc giữ lệnh còn lại theo quy tắc được mô hình hóa rõ ràng.
- Chọn sổ lệnh đủ điều kiện mới nhất quan sát được tại hoặc trước dấu thời gian quyết định.
- Từ chối sổ lệnh lỗi thời sử dụng ngưỡng tươi mới được tài liệu hóa.
- Đi qua bên đúng để lấy chính xác số cổ phần yêu cầu.
- Chỉ áp dụng phí dưới giả định về sàn, hợp đồng và lệnh đang được nghiên cứu.
- Lưu trữ giá tốt nhất, VWAP, tỷ lệ khớp lệnh, giá tệ nhất và lý do thiếu độ sâu.
- So sánh kết quả có nhận biết độ sâu với các trường hợp nhạy cảm điểm giữa và trượt giá cố định.
Máy tính này không mô hình hóa gì
Kết quả là một bước đi xác định qua các mức bạn nhập. Nó không mô hình hóa ưu tiên hàng đợi, hủy lệnh giữa quan sát và đến nơi, độ trễ mạng hoặc bộ khớp lệnh, thanh khoản ẩn, cải thiện giá, tác động tự thân ngoài sổ lệnh nhập, lệnh bị từ chối hoặc lịch phí bạn không nhập. Thanh khoản hiển thị là bằng chứng, không phải đảm bảo thực hiện.
Các ví dụ là các thang dạy tĩnh, không phải báo giá venue hiện tại. Công cụ không kết nối với ví, không gửi đơn hàng hoặc đề xuất giao dịch. Đối với nghiên cứu lịch sử, chất lượng ước tính bị giới hạn bởi độ hoàn chỉnh, thời gian và độ chính xác định danh của quan sát sổ lệnh nguồn.
